巨量逆回购显著舒缓资金面紧张

17日在公然市场进行1690亿元的逆回购操作以后，19日央行再次推出总量达1830亿元的14天期逆回购。与此同时，有市场消息称，本周一和周三央行还对部分银行进行了数千亿元的定向逆回购操作。而在巨量流动性注入的情白癜风最好医治方法况下，本周四市场资金利率终究止住飙涨势头，出现大幅着落。分析人士表示，虽然短时期的巨量逆回购显著减缓了时下资金面的紧绷，但从现阶段市场资金面基本状态和央行货币政策取向来看，未来一段时间内，央行仍可能再次下调存款准备金率。资金利率显著回落19日央行在公然市场上进行了1830亿元14天期逆回购操作，中标利率为6.05。此前的17日，央行在节前的首次逆回购操作中已向市场注入了1690亿元资金，当期14天逆回购操作中标利率为5.47。据WIND统计，本周公然市场到期资金为10亿元，与逆回购叠加，本周公然市场净投放范围到达3530亿元。另外，市场消息人士表示，本周一及周三，央行还向部分大行进行了数千亿元的定向逆回购，其中周三的操作范围约在2000亿元上下。至此，本周央行向市场净投放资金最少5000亿元，乃至有市场人士称可能到达逾7000亿元之巨。受巨量流入性注入的鼓舞，本周以来延续飙涨的资金利率，19日终究出现着落。WIND统计数据显示，19日隔夜、7天、14天、21天、1个月期质押式回购加权平均利率分别为6.49、5.98、6.57、6.67和7.63，分别比18日大幅着落164BP、175BP、236BP、451BP和192BP。其中，主流7天期回购5.98的利率，也是本周以来的最低水平。富滇银行分析师彭浩称，本周前半周商业银行资金拆借比较集中，目前市场已基本过渡到过节“模式”，加上本周巨量的逆回购操作，周四银行间市场资金利率出现大幅回落，也在情理之中。分析人士称，央行延续的巨量逆回购操作对舒缓金融机构资金面紧张已开始见效，预计20日市场资金利率将会持稳或继续略有着落。节后逆回购到期压力剧增虽然巨额逆回购暂时减缓了节前资金的紧绷格局，但其一样造成了节后资金面的暗流涌动。从本周的两期公然市场逆回购操作来看，有1690亿元资金于1月31日到期，另外1830亿元的到期日则为2月2日。再考虑到两次定向逆回购，1月底2月初因逆回购到期而回收的资金将达数千亿。统计数据显示，2月份公然市场央票、正回购到期资金合计仅为120亿元，因此，事实上2月份公然市场已锁定最少1710亿元资金净回笼。有分析人士就此指出，如果没有其他资金面改进因素，春节假期归来后，市场资金面依然将延续节前的紧张态势，资金利率即便回落也将有限。本周来自市场的最新消息称，管理层要求工农中建交5大行将2012年一季度的放贷范围最少增加白癜风医治最好医院5，这再次显示出管理层保经济增长的决心。东海证券分析观点就此指出，1月底、2月初正值逆回购相继到期，市场将再次面临资金回笼压力，结合信贷投放等因素，春节后降准的时间窗口将再次打开。国泰君安交易员胡达指出，从近几年来看，春节前的逆回购操作基本是一种惯例，这1短时间调控行动与大的政策方向其实不矛盾。在存款准备金率下调依然是长时间趋势的背景下，短期内央行仍然有较大可能再次降准。彭浩也表示，从外汇占款等基础货币因素来看，央行继续降准依然有很大的必要性，预计春节假期期间和节后的一段时间内，仍然是敏感的降准时间窗口。